Ein alternativer Weg ins Unternehmertum

Ein Search Fund ist ein innovatives Beteiligungsmodell, das es ambitionierten Jungunternehmern ermöglicht, Eigentümer und Geschäftsführer eines etablierten kleinen oder mittleren Unternehmens (KMU) zu werden, als Alternative zur Gründung eines Start-ups oder einer klassischen Karriere im Großunternehmen oder Consulting.
Das Konzept wurde 1984 von H. Irving Grousbeck im Rahmen seiner Tätigkeit an der Harvard sowie anschließend Stanford University entwickelt und hat sich seitdem zu einem anerkannten Weg ins Unternehmertum etabliert.
Während dieses Modell in den USA bereits längst verbreitet und bekannt ist, findet es nun auch in Europa immer mehr Anklang. Es bietet eine attraktive Alternative für unternehmerische Talente, die eine Firma übernehmen und weiterentwickeln möchten.




So funktioniert das Search Fund Modell



Bei einem Search Fund werben ein oder zwei Jungunternehmer – die sogenannten „Searcher" – zunächst Eigenkapital von einer Gruppe erfahrener Investoren (oft 10–15 Parteien) ein. Dieses Kapital finanziert eine fokussierte, rund zweijährige Suche nach dem richtigen Unternehmen.
In der Suchphase suchen die Searcher nach einem attraktiven, gesunden und profitablen Unternehmen – idealerweise mit stabilen wiederkehrenden Umsätzen, treuen Kunden und klarem Wachstumspotenzial. Typischerweise handelt es sich um kleine Unternehmen mit einem EBITDA von 1–4 Mio. EUR p.a. in fragmentierten Märkten. Häufigster Verkaufsgrund: eine ungeregelte Nachfolgesituation.
Sobald ein passendes Unternehmen gefunden und eine professionelle Due-Diligence abgeschlossen wurde, werden die Investoren  eingeladen, die Akquisition zu begleiten. Jeder Investor hat das Recht, aber nicht die Pflicht, entsprechend seinem pro-rata-Anteil aus der Suchphase zu investieren.
Nach dem Erwerb übernehmen die Searcher die Geschäftsführung und werden ab diesem Zeitpunkt „CEOs" genannt und entwickeln das Unternehmen mit unternehmerischem Antrieb gezielt weiter. Ziel ist substanzielles, profitables Wachstum und eine nachhaltige Wertsteigerung.
Während der gesamten Zeit stehen die Investoren als Mentoren mit Erfahrung, Netzwerk und strategischer Begleitung zur Seite. Mit Erreichen definierter Performance-Metriken werden die Searcher zu den größten Gesellschaftern des Unternehmens und führen es langfristig als echte Eigentümer weiter.


Ein Search Fund durchläuft dabei typischerweise diese fünf klar definierte Phasen: